年初至今，BIG 7科技股推动标普500涨超7%，创出历史新高，自2023年1月以来，BIG 7的市值增长了80%以上，占现在标普500指数市值的25%以上，最大的10只股票，占近33%，市场集中度达到近10年来最高的水平。 这轮科技AI牛市，常类比为2000年的互联网 泡沫行情，例如英伟达和思科的走势一致，但英伟达的涨幅速率比思科还要快，但思科的结局是泡沫破裂，从历史高位跌去90%。 那么，英伟达和当年的思科有什么不同点？创下新高的美股，究竟贵不贵呢？ 一、AI的升起，苹果的走弱 首先，自去年10月底以来，BIG 7科技股走势开始分化，近期分化越来越大，AI狂潮使得美股资金高度集中在AI相关的科技股里。 在美股历史上，出现过7次像现在资金高度集中的阶段。其中有5次，美股在市场集中度见顶后继续上涨，最近的例子是2008年金融危机和2020年美联储降息推动的科技股牛市。两次例外是在1973年炒作市值最大的50只股票，以及2000年的互联网泡沫，市场在集中度见顶后陷入了长期的熊市。 值得注意的是，市场集中度见顶后继续上涨，换句话说，在新技术出现的首个阶段，市场会...
