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全球激光产业集中度高,建议关注对标全球激光器龙头的国产龙头企业
根据智研咨询 2016 年的统计数据,激光产业前五大厂商根据营收占比,占据了全球激光产业的 70%的市场份额, 其中前五大厂商有三家来自美国,分别是 Coherent 相干,IPG 和 II-VI 贰陆,共占据全球激光产业的市场份额的 28%。美国是第一个将光纤激光器用于制造业和进行高功率激光应用的国家,其中相干公司和 IPG 2017 年营收分别为 17.2 亿美元和 14.09 亿美元,分别同比增长 101%和 40.02%。 我国光纤激光器行业处于快速成长阶段,国内龙头企业已实现大功率光纤激光器技术突破,有望复制全球据图公司成长路径,较快实现进口替代,拉动相关公司业绩。
IPG 激光:高功率连续激光器拉动收入稳步增长
根据 Bloomberg 和 Wind 的数据显示,2017 年 IPG 主营业务收入 14.09亿美元,同比增长 40.02%,同期净利润 3.47 亿美元,同比增长 33.31%。公司毛利率长期处于 50%以上,2017 年毛利率为 56.56%,同期净利率为24.67%。IPG 主要产品有激光器、激光系统、光束传输设备、医疗设备、通讯设备和元件。公司产品线呈现多元化,高功率连续激光器为主要营收来源。根据 IPG 公司公告显示, 2017 年公司高功率连续激光器(功率 1KW及以上)营收 8.7 亿美元,同比增长 50%,占总营收比 61.66%,增长主要来源于 CO2 切割系统的替代需求使得光纤激光器销售保持增长状态。